折现率一般为多少

频道：生活经验日期：2024-06-13 浏览：

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折现率一般为多少

问题一：折现率一般多少

折现率是指将未来有限期预期收益折算成现值的比率。
具体应等同于市场上类似房地产开发项目所要求的平均报酬率，
一般情况下，折现率就是报酬率，但房估题目比较的灵活，需要特殊处理。

问题二：折现率如何取值

1.折现率不是现金流量风险率
折现率是资金的时间价值的体现――“A nearby penny is worth a distant dollar（远亲不如近邻――手边的1分钱能抵远在天边的1元）”。
正是由于资金存在时间价值，所以“Money makes money and the money that money makes makes more money”（Benjamin Franklin语）――也就是所谓的利滚利――“复利”。
复利是计算当前金额的未来价值，而折现是将未来金额折算成当前价值――是复利的逆过程。
举例来说，您的投资机会是把钱存银行，存款利率为10%，那么一年以后收到的1元，对您来说其现值为0.909（=1/1.1）；而两年后的1元对您来说其现值为0.826（=1/1.1^2）。也就是说，现在给您0.909元和1年后给您1元，您认为是相同的，因为您可以把0.909元存入银行，1年后获得1元；同理，现在给您0.826元，和2年后给您1元并没有什么不同。
用一个公式概括上述折现的过程：
PV = C/(1+r)^t
其中：PV = 现值（present value），C=期末金额，r=贴现率，t=投资期数
折现的问题，主要是期末金额的估计和折现率的选择问题。前者说来话长，后者通常取投资者资金的机会成本――亦即投资者的预期收益率，该预期收益率会随着投资风险的变化而变化。
2.折现率是可以通过上面的计算得出
3.折现率与行业无关
4.同上
5.有个专门的折现率表，是原来计算各个年度的不同的折现率的

问题三：一般来说，收益法中的折现率包括哪些内容

折现率是将资产的未来预期收益折算成现值的比率。这里应注意与资本化率的区别。资本化率是将未来永续稳定预期收益（永续年金）资本化为现值，适用于永续年金的还原。而折现率是将未来有限期内预期收益转化为现值，适用于有限期的预期收益的还原。
一般来说，折现率应包含无风险报酬率和风险报酬率。无风险报酬率是指资产在没有风险和没有通货膨胀情况下的平均获利水平；风险报酬率则是冒风险取得报酬与资产的比率。每一种资产投资，由于其使用条件、用途、行业不同，风险也不一样。因此，折现率也不相同。
二、折现率确定的原则
（一）不低于无风险报酬率的原则。在正常的资本市场和产权市场条件下，各种资产投资中 *** 债券和银行存款通常被认为是低微风险甚至是无风险的投资项目，而其他投资方式的不确定性及风险性要高于 *** 债券和银行存款。因此 *** 债券利率和银行存款利率通常被视为无风险报酬率，是投资者进行其他投资权衡投资报酬率时，必须考虑的基本因素。如果折现率小于无风险报酬率，就会导致投资者购买国债或是储蓄，而不会去冒风险进行得不偿失的投资。
（二）行业基准收益率不能作为确定折现率的依据的原则。基准收益率是基本建设投资管理部门为筛选建设项目，从拟建项目对国民经济的净贡献方面，按行业统一制定的最低收益率的判别标准。只有当拟建项目的投资收益率高于行业基准收益率时才可批准建设。国家可以通过产业政策措施来调控行业基准收益率，如属于鼓励发展的行业，国家可以有意的将行业基准收益率调低，以便促使更多的建设项目上马。因此行业基准收益率不仅是针对国民经济的贡献而言，而且还包括管理等因素，不宜作为资产评估中的折现率。
（三）折现率要与收益额相匹配的原则。折现率的确定和选取要与企业的预期收益相匹配。通常情况下，如果预期收益中考虑了通货膨胀因素和其他因素的影响，那么在折现率中也应有所体现。反之，如果预期收益中没有考虑通货膨胀和其他因素的影响，那么在折现率中也不应反映。
（四）根据实际情况确定的原则。在企业评估中没有固定的折现率，适用的折现率要根据被评估企业的具体情况来确定。不同行业的企业适用不同的折现率。
三、收益率与收益额的对应。
在具体的资产评估业务中，选用的收益额有不同口径，折现率的选定必须与收益额的口径相一致。而且选用不同口径的收益额和相应的折现率，收益还原的结果具有不同的价格含义。（详见下表）
收益率折现率评估值内涵评估值的资产构成
税后利润净资产收益率所有者权益价格资产－负债
息前税后利润加权平均资产成本含长期负债的企业投资价格资产－短期负债
净现金流量净资产投资回收率所有者权益价格资产－负债
息前净现金流量净资产投资回收率含长期负债的企业投资价格资产－短期负债
四、折现率确定的一般方法
一般情况下，确定折现率的数学公式为：
折现率＝无风险报酬率＋风险报酬率＋通货膨胀率
（一）无风险报酬率
无风险报酬率的高低，主要受平均利润率、资金供求关系和 *** 调节的影响。
一般而言，无风险报酬率可以参考 *** 发行的中长期国债的利率或同期银行存款利率来确定。由于国债利率和银行存款利率是单利表示，折现率是复利形式，因此不能直接以国债利率或银行存款利率作为无风险报酬率，而要对其进行修正，以修正后利率作为无风险报酬率，其数学公式为：
R＝〖KG-*5/6〗〖KF（〗(1＋nr)〖KF)〗－1n
式中：r――单利形式的国债利率或银行存款利率。
（二）风险报酬率
无论是投资还是经营，都应面临诸多风险，承提的风险越高，要求补偿的数额就越高。风险补偿相对于风险投资额的比例称为风险报酬率。
风险报酬率的估算，......余下全文>>